界面新闻记者 |
今年上半年，A股股权融资规模陷入最近几年来的低点。
根据choice金融终端统计，2024年上半年，A股IPO募资额约为324.9亿元，同比下降84.5%；再融资募资额为1404.8亿元，同比下降69%。
受此影响，多数券商投行均采取转岗等方式缓解IPO速度放缓带来的人员压力。
近日，有社交平台消息称，某大型券商发放“中秋大礼包”，去年投行新入职员工全部去做债，涉及200+人，本次调整采取一刀切的方式，不考虑绩效考评。对此，界面新闻记者进行求证，公司方面表示不予置评。
投行“寒冬”在财报中已经得以印证。根据choice金融终端，43家上市券商2024年上半年合计实现营业收入2350.23亿元，同比下降12.69%；实现归母净利润666.48亿元，同比下降21.92%。投行业务方面，43家上市券商投行业务净收入合计为140.18亿元，同比下滑41.04%；8家上涨，35家下滑，投行业务收入下滑家数占比为81.39%。
这主要跟股权融资所面临的市场环境有关。海通证券在半年报中统计，2024年上半年，A股市场共发行股票项目142个，同比下降62.23%；募集资金1294.6亿元，同比下降77.3%；IPO上会审核项目23家，同比下降85.89%，通过率为82.61%，同比下降5.12个百分点。
相比股权类融资规模大幅缩水，今年上半年债券市场表现仍然相对稳定。中信建投研报指出，2024年上半年，债券市场融资额相对稳定，约为6.1万亿元，同比基本持平。
从竞争格局来看，仍旧是强者恒强，前20名市场份额合计约83%，前10名市场份额合计可达63%。
Choice金融终端显示，今年上半年，40家券商债券承销规模同比增长，占比约43%。其中，涨幅超三成的券商共16家，占比达17%。
今年上半年，头部券商债券承销规基本保持不变，前五家券商更是保持排名不变，规模稳中有升。Choice金融终端显示，报告期内债券承销规模居前的上市券商分别为中信证券（8155.49亿元）、中信建投证券（6169.45亿元）、中金公司（4917.86亿元）、国泰君安证券（4727.87亿元）、华泰证券（3880.32亿元），同比增速分别为4.60%、-6.13%、-3.16%、13.75%、0.45%。
申万宏源（2164.92亿元）、中国银河（2146.95亿元）、海通证券（2048.74亿元）、广发证券（1951.59亿元）、光大证券（1896.40亿元）、招商证券（1716.08亿元）、平安证券（1523.85亿元）、东方证券（1334.24亿元）、国开证券（1236.56亿元）、中泰证券（1216.46亿元）、华泰联合（1147.71亿元）、国信证券（1136.89亿元）债券承销规模均超过1000亿元。
同时，多家中小型券商也在债券承销规模方面发力，华金证券债券承销规模54.36亿元，同比涨287.73%；华鑫证券（154.51亿元）、世纪证券（43.52亿元）、恒泰证券（35.29亿元）同比涨幅分别为164.39%、163.76%、135.11%，同比翻倍。
在股权融资景气度明显走低的背景下，今年债券承销对券商的投行业务起到了一定支撑作用。某中型券商资深保代向界面新闻表示，他们公司在债券承销领域的业绩表现不错，今年该部门还计划扩充团队。
例如，今年2月，海通证券完成了中国最大规模的券商人民币玉兰债券首次发行，总额达35亿元。玉兰债券是一种创新债券，利用上海清算所和欧洲清算银行的金融基础设施，简化了中资企业在国际市场上的债券发行流程。同时，在中国外汇交易中心推出面向全球投资者的“债券篮子”交易创新机制的背景下，中信证券、东兴证券等券商也推出了相应的金融产品。
界面新闻发现，在满足央国企、金融机构以及产业类客户的债券融资需求外，多家券商持续推进债务融资创新，并增加对科创债、"一带一路"债券、境外债券和碳中和债券等领域的投入。
资深投行人士王骥跃对此直言不讳：“投行现在产能严重过剩，压力肯定大。”
今年3月，就有知情人士透露中信证券已对对100多名总部投行股权业务人员实施了调岗，旨在缓解IPO速度放缓带来的人员压力。调岗并未导致薪酬变化，但中信证券已开始实行末位淘汰制度。
该人士称：“中信证券百余人从IPO股权岗转至债权融资、并购重组、投资等业务条线，背后的主要原因是公司去年投行业务大幅下滑。”
该券商人士对界面新闻表示：“此次调整是中信证券内部的人员优化策略，涉及范围较广，中信证券的投行团队规模庞大，总人数超过2000人。在过去几年里，由于IPO项目数量众多，公司需要迅速扩大团队，提高薪酬并积极招募人才。然而，在当前的投行环境下，竞争激烈，僧多粥少，导致转岗和辞职现象普遍。”
知情人士还透露，在当前证券业和投行环境不太乐观的情况下，被调岗的员工在新岗位上完成业绩考核可能会面临相当大的压力。如果考核连续不达标，可能会面临降薪甚至被劝退。
同时，有接近中金公司人士向界面新闻表示，中金投行内部正在进行大规模组织结构调整，分散在不同地域的IPO行业组已被合并，以避免结构冗余。